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活跃腾讯购属价外 你是否也受成交吸引?

腾讯(0700)周初急跌,跌至近1个月的低位,吸引资金积极流入认购证作部署,周一周二合计有超过8,000万元流入腾讯认购证,是同期最多资金流入的相关资产,但观察流入的资金以及近日窝轮成交,发现资金集中留意行使价680元附近的500兑1产品,现时计划部署腾讯认购证这又是不是合适的选择呢?

这款行使价680元附近的500兑1的产品属价外证,行使价距离现货有逾100元差距,对冲值较低,加上是500兑1产品,因此敏感度不高,理论上需要正股变动超过1.5元才足以令轮价变动1格,轮价未必能迅速反映正股价格变动。另外,正如上一期文章提到,价外证较容易受波幅变化影响,现时波幅不稳定的情况之下,投资者不宜考虑价外证增加波幅风险,这个条款并不是合适的选择。投资者可比较一下贴价证的数据,看看有没有更佳的选择。

市场上有另一款跟上述产品同是12月到期,行使价580元的贴价产品,提供约6.6倍实际杠杆,虽然较上述价外证的8倍实际杠杆稍低一点,但行使价有近100元差距,敏感度较高,理论上只要正股变动约1元,轮价就可变动1格,更快反映正股变动,而且贴价证受波幅变化影响较轻,在衡量风险及潜在回报之後会是较佳的选择。投资者如计划部署这个条款的产品,可留意腾讯购28904,行使价581.38元,12月到期,是相近条款产品中杠杆最高,而且是低街货的选择。

注: 以上数据资料来自高盛认股证牛熊证网站 http://www.gswarrants.com.hk/



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